第一章 行業(yè)概況
觸控行業(yè)包含了觸摸屏產(chǎn)業(yè)、 觸控模組產(chǎn)業(yè)以及近年來快速崛起的指紋識別產(chǎn)業(yè)等細分域，各類產(chǎn)品均是在基于觸摸屏的生產(chǎn)上進一步深加工的成果。智能電子消費品手機、平板電腦等成為普遍的信息傳輸和讀取的載體，承載用戶信息越來越多的同時，人們對觸控行業(yè)又提出更高的要求。
觸摸屏本質(zhì)為傳感器，通常由兩部分構成：觸摸檢測裝置和觸摸屏控制器。觸摸檢測裝置嵌于顯示器上，用于檢測用戶觸摸動作，并將觸摸動作信息傳送到觸摸屏控制器；觸摸屏控制器通過處理觸摸動作信息確定觸摸點的位置，并將其轉(zhuǎn)換成坐標數(shù)據(jù)傳送給主機，同時接收主機傳送來的命令并加以執(zhí)行。
自 1974 年誕生以來，觸摸屏技術不斷發(fā)展革新，出現(xiàn)了適應不同行業(yè)、不同需求的觸摸屏種類，目前已廣泛應用于手機、平板電腦、金融業(yè)、零售業(yè)、工業(yè)控制、娛樂餐飲、公共信息查詢與教育系統(tǒng)等各個領域，為人們生活帶來極大便利。
圖 觸摸屏應用領域
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 公開資料
目前，市場上主流觸摸屏技術包括：紅外線式觸摸屏、電阻式觸摸屏、電容式觸摸屏、表面聲波式觸摸屏和光學影像觸摸屏。
（1）紅外線式觸摸屏
紅外線式觸摸屏于顯示器表面安裝一個電路板外框，電路板在屏幕四邊排布紅外發(fā)射管和紅外接收管，一一對應形成橫豎交叉的紅外線矩陣。用戶在觸摸屏幕時，手指將擋住經(jīng)過該位置的橫豎兩條紅外線，從而判斷出觸摸點所在的屏幕位置。任何觸摸物體都可改變觸點上的紅外線從而實現(xiàn)觸摸屏操作。
紅外線式觸摸屏分辨率較低，但不受電流、電壓和靜電干擾，適宜某些惡劣的環(huán)境條件，適用于無紅外線和強光干擾的各類公共場所、辦公室以及要求不是非常精密的工業(yè)控制現(xiàn)場。
（2）電阻式觸摸屏
電阻式觸摸屏是一種多層復合薄膜，由一層玻璃作為基層，表面涂有一層ITO（氧化銦錫）透明導電層，導電層上蓋有一層光滑防刮的塑料層作為保護層，在保護層內(nèi)表面又涂有一層導電層（ITO 或鎳金）。在兩導電層之間，有許多細小透明隔離點絕緣，并在兩層 ITO 工作面邊線上各涂有一條銀膠，一端加 5V 電壓，另一端接地，從而在工作面的一個方向上形成均勻連續(xù)的平行電壓分布。當手指觸摸屏幕時，壓力使兩層導電層在接觸點位置有了一個接觸，控制器偵測到這個接觸，立刻進行 A / D 轉(zhuǎn)換，測量接觸點的模擬量電壓值，根據(jù)它和 5V 電壓的比例公式，就能計算出觸摸點的 X 軸和 Y 軸的坐標。
電阻式觸摸屏工作在與外界完全隔絕的環(huán)境中，不受灰塵、水汽和油污影響，可以用任何物體進行觸摸操作，比較適合工業(yè)控制領域使用。但由于復合薄膜外層采用塑料材料，太用力或使用銳器觸摸，可能劃傷觸摸屏而導致報廢。
（3）表面聲波式觸摸屏
表面聲波是一種在介質(zhì)表面進行淺層傳播的機械能量波，其性能穩(wěn)定，在橫波傳遞中具有非常尖銳的頻率特性。表面聲波觸摸屏的觸摸部分是玻璃平板，沒有任何貼膜和覆蓋層。玻璃屏的四周刻有 45%角由疏到密間隔非常精密的反射條紋。玻璃屏左上角和右下角各固定豎直和水平方向的超聲波發(fā)射換能器，在屏幕表面形成一個縱橫交錯的超聲波柵格，右上角固定兩個超聲波接收換能器。當手指或其他柔性觸摸筆接近屏幕表面時便吸收了一部分聲波能量，控制器則偵測到接收信號在某一時刻上的衰減，由此計算出觸摸點位置。
表面聲波觸摸屏非常穩(wěn)定，不受溫度、濕度等環(huán)境因素的影響，壽命長(可觸摸5,000 萬次)，透光率和清晰度高，沒有色彩失真和漂移，安裝后無需再進行校準，有極好的防刮性，能承受各種粗暴觸摸。由于表面聲波觸摸屏直接采用直角坐標系，數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換無失真，精度極高。但是，因灰塵、油污或雨水沾在屏的周邊條紋上將阻塞觸摸屏聲波的正常反射，或使波形改變而導致接收器無法正常識別或被錯誤識別為指令，故表面聲波觸摸屏需經(jīng)常進行清潔維護。
（4）電容式觸摸屏
電容式觸摸屏是用真空鍍膜技術在玻璃屏內(nèi)表面和夾層分別涂覆一層 ITO，最外層是玻璃保護層，夾層 ITO 涂層作為工作面。當用戶觸摸金屬層時，由于人體電場，用戶和觸摸屏表面形成耦合電容，手指從接觸點吸走一部分電流，該電流將從觸摸屏四角上的電極流出，而電流與手指到四角的距離成比例。根據(jù)上述原理，控制器可計算出此四個電流比例的精確位置，從而得到觸摸點精準位置。
電容式觸摸屏能完全粘合于顯示器內(nèi)，不易被破壞，并可使用接合墊的接合方式，具有防水、防塵、防曬功能。此外，此類觸摸屏具有分辨率高、反應靈敏、觸感好等特點。但是，電容屏工作原理決定了觸摸物必須是導體，戴手套或手持不導電的物體觸摸時沒有反應。同時，電容式觸摸屏穩(wěn)定性較差，當環(huán)境溫度、濕度或環(huán)境電場發(fā)生改變時，都會引起電容屏產(chǎn)生漂移現(xiàn)象，造成不準確。
（5）光學影像式觸摸屏
光學影像式觸摸屏傳感器主要部分安裝在顯示器邊緣的兩個或多個光學攝像頭，可以從不同視角感應觸摸物體，通過角坐標定位計算出觸摸點位置。光學屏的突出特點是分辨率高、書寫效果好。由于對于任何尺寸的屏幕，都只需要固定數(shù)量的攝像頭和相應組件，因此在大尺寸觸摸屏中，光學影像式觸摸屏具有成本優(yōu)勢，尺寸越大，優(yōu)勢越明顯。由于此類特點，光學屏近年來發(fā)展迅速。但是光學屏抗爆性、防護性等性能一般，通常用于用戶較穩(wěn)定的場合。
我國觸摸屏行業(yè)目前正處于洗牌階段，行業(yè)內(nèi)企業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟下行等多種壓力，年復合增長率僅為10%左右，行業(yè)急需尋求新的增長點。而個人消費電子是觸摸屏運用最廣泛的領域，占觸摸屏市場份額超過80%，其中又以智能手機、平板電腦，以及近年來廣受大眾歡迎的可穿戴設備對觸摸屏需求最大，個人消費電子市場需求的變化將對觸摸屏行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。
智能手機的需求長期存在。2013-2020年我國智能手機出貨量呈現(xiàn)波動性變化，隨著中國智能手機市場的日趨飽和，消費者對新設備的需求放緩，出貨量在2017年開始出現(xiàn)連續(xù)下滑。2020年我國智能手機共出貨2.96億部，同比減少20.4%。2021年1-10月我國智能手機出貨量達2.82萬部，同比增加12%。
盡管近年來我國智能手機出貨量整體呈下降趨勢，但隨著智能手機的不斷更新?lián)Q代以及居民消費水平的提高，智能手機市場將由增量向存量轉(zhuǎn)移，換機需求將始終存在，因此對觸摸屏的需求也將長期存在。
圖 中國智能手機出貨量
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浦銀國際
平板電腦的需求回暖。新冠疫情給人們的工作、學習、生活帶來了巨大改變，遠程辦公在許多行業(yè)開始實行，在線教育突飛猛進發(fā)展，視頻娛樂增長迅速，使得平板電腦、筆記本電腦市場出現(xiàn)大幅增長。2015-2018年，中國的平板電腦市場一直處于下行狀態(tài)，但降幅逐漸放緩，2019年起中國平板電腦市場有所回暖，2020全年出貨量約2339萬臺，同比增長4.37%。未來中國平板電腦市場將會借助國內(nèi)在線教育的蓬勃發(fā)展、生產(chǎn)力工具使用以及影音游戲等娛樂需求的提升而繼續(xù)保持增長趨勢。
圖 中國平板電腦出貨量
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind
可穿戴設備的需求持續(xù)擴大。2015-2020年全球可穿戴設備出貨量穩(wěn)步上升，2020年已達1.04億臺。
圖 全球可穿戴設備出貨量
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 艾媒咨詢
觸摸屏的出貨量增速提高。在個人消費電子領域需求增加，國內(nèi)疫情逐漸得到控制，且下游其他應用領域高速發(fā)展的情況下，預計未來我國觸摸屏行業(yè)將有所回溫，年復合增長率將略微提高。
根據(jù)新材料在線統(tǒng)計，全球觸摸屏市場由2008年的36億美元增長至2016年的300億美元，年化復合增長率約27%。隨著手機大屏幕的推廣，預計2017-2020年每年保持5%左右的增長，2020年全球觸摸品市場為365億美元。
圖 2008至2020年全球觸摸屏市場增速統(tǒng)計
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 國海證券研究所
因此，我國個人消費電子領域觸摸屏需求整體擴大，可穿戴設備和平板電腦需求持續(xù)增加，智能手機需求則由增量轉(zhuǎn)為存量，需求下降但長期穩(wěn)定存在。未來我國觸摸屏行業(yè)將逐漸擺脫目前經(jīng)營效益下降的困境，出貨量及市場規(guī)模增速均將有所提高。
第二章 商業(yè)模式和技術發(fā)展
2.1 觸摸屏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
圖 觸摸屏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖
觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈的上游為原材料生產(chǎn)廠商，主要原材料包括玻璃基板、ITO導電玻璃、偏光片、彩色濾光片等；中游為觸摸屏生產(chǎn)廠商，采用各種上游材料制造觸摸屏；下游為各類整機產(chǎn)品廠商，采用中游的觸摸屏提供給各類整機產(chǎn)品搭配使用。
在觸摸屏產(chǎn)業(yè)結(jié)構中，觸摸屏位于產(chǎn)業(yè)中游，在整個觸摸屏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中占有重要地位。根據(jù)終端產(chǎn)品應用面板尺寸的大小不同，觸摸屏可分為小尺寸面板（1～3 英寸）、中尺寸觸摸屏（3～10.4 英寸）和大尺寸觸摸屏（10.4 英寸以上）。其中中小尺寸觸摸屏泛指小于10.4英寸的觸摸屏。中小尺寸觸摸屏主要用于手機、PDA、數(shù)碼相機（DC）、數(shù)碼攝像機（DV）、車載顯示屏（如GPS、車載DVD等）等產(chǎn)品；大于10.4英寸的大尺寸觸摸屏主要用于筆記本電腦、液晶監(jiān)視器和液晶電視等產(chǎn)品。
由于大尺寸觸摸屏生產(chǎn)線的投資規(guī)模巨大，且所用玻璃基板尺寸也較大，為降低包裝及運輸風險和成本，更好的控制產(chǎn)品生產(chǎn)成本，大尺寸觸摸屏產(chǎn)業(yè)一般要求上、中、下游廠商就地配套；如果本地配套體系不健全，其產(chǎn)生的連鎖反應將直接導致觸摸屏生產(chǎn)成本居高不下。
圖 觸摸屏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 申銀萬國
觸摸屏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要為觸摸傳感器和電子元器件制造行業(yè)，下游主要為觸摸終端設備制造廠商。觸摸屏生產(chǎn)企業(yè)從上游廠商購買觸摸傳感器和電子元器件，利用相關觸摸屏技術自行加工或通過外協(xié)加工生產(chǎn)出觸摸屏產(chǎn)品，銷售給下游觸摸終端設備制造商；觸摸終端設備制造商再將相關觸摸終端產(chǎn)品銷售給設備使用者。
在觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈中，企業(yè)核心競爭力在于是否自主掌握創(chuàng)新型的觸摸屏技術。擁有獨立研發(fā)能力和自主知識產(chǎn)權的研發(fā)型觸摸屏企業(yè)具有較強的競爭優(yōu)勢。在組裝和調(diào)試階段，具備較強制造、裝配工藝水平和檢測水平的企業(yè)也具有一定的競爭優(yōu)勢。
OCA（Optically Clear Adhesive）光學膠是觸摸屏的重要原材料之一，是目前觸控屏最佳膠黏劑。OCA是將經(jīng)特殊設計的丙烯酸脂類壓敏膠做成無基材的雙面膠帶，然后在上下層面上各貼合一層離型薄膜的無基材光學透明的特種粘膠劑。
圖 OCA光學膠
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 LG Chem官網(wǎng)
2.2 商業(yè)模式
服務適應需求，通過挖掘用戶需求，滿足觸摸屏用戶的需求的服務更加有價值。
服務提高體驗，觸摸屏行業(yè)服務增值服務更加受用戶的青睞。
軟件信息化，將產(chǎn)品與服務資源進行信息化，觸摸屏用戶提供專業(yè)的信息獲取與共享服務。
咨詢與管理，通過觸摸屏行業(yè)信息與專業(yè)的調(diào)研，為用戶提供行業(yè)信息的專業(yè)咨詢，量身定做專業(yè)套餐。
2.3 技術發(fā)展
目前主流的觸摸屏技術有兩種：電阻式和電容式，電容式觸摸屏替代電阻式成為發(fā)展趨勢。電容式觸摸屏又可進一步分為表面式和投射式，投射式憑借其性能優(yōu)勢逐步成為主流技術，并加速了電容式觸摸屏對電阻式觸摸屏的替代。
圖 電容式與電阻式觸摸屏工作原理
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 東北證券
圖 投射式與表面式電容觸摸屏工作原理
投射式電容觸摸屏最關鍵的元件是觸控感應器(Touch Sensor)，即蝕刻成X、Y導電模塊的ITO導電玻璃。Touch Sensor的制造方式是在超薄玻璃基板上濺鍍ITO導電膜后，通過黃光（或絲網(wǎng)印刷）與蝕刻制程形成ITO透明電極電路。
用于濺鍍ITO材料的基材有玻璃和PET薄膜兩種。根據(jù)觸摸屏材料的不同，觸摸屏有玻璃結(jié)構投射電容屏和薄膜結(jié)構投射電容屏。由于薄膜材質(zhì)比較脆弱，通常只能加工一次，薄膜電容屏的Touch Sensor通常是先分別在兩片薄膜上蝕刻好ITO導電線路(一片上蝕刻成X線路，另外一片蝕刻成Y線路)，然后貼合成Touch Sensor。相比薄膜材料，玻璃材料可以多次加工，因此玻璃電容屏的Touch Sensor通常由一片玻璃組成。
根據(jù)加工工藝的不同，玻璃電容屏又分成單面電容屏和雙面電容屏。單面電容屏中X、Y導電線路都制作在同一片玻璃的一面上，而雙面電容屏中X、Y導電線路則制作在同一片玻璃的兩面上。其中，雙面結(jié)構是由蘋果公司和TPK聯(lián)合研發(fā)，蘋果申請了專利，其他廠商無法涉及。單面結(jié)構是由TPK獨自開發(fā)并申請專利，目前專利已公開，國內(nèi)廠商較多采用此方案。
圖 雙面結(jié)構與單面結(jié)構電容觸摸屏結(jié)構
玻璃結(jié)構電容屏與薄膜結(jié)構相比具有可窄框設計、透光率高等優(yōu)點而被制造廠商所重視，但由于兩類電容屏在最終用戶體驗上區(qū)別不大，且大量的電阻屏生產(chǎn)商升級進入電容屏領域傾向于薄膜結(jié)構電容屏，使得目前在電容屏市場上薄膜結(jié)構電容屏和玻璃結(jié)構電容屏并存。但隨著單片玻璃技術的成熟，單片玻璃電容屏出貨量占比的提升，玻璃結(jié)構電容屏的占比將有所提升。
表 主要觸控面板廠商技術特征
隨著新技術的成熟及行業(yè)內(nèi)廠商的共同努力，單片玻璃技術將實現(xiàn)量產(chǎn)，其中OGS技術與On-Cell技術（OLED器件用）由于制造流程相對簡單，技術成熟度高，將率先量產(chǎn)。目前，行業(yè)內(nèi)勝華（Wintek）、達虹（Cando）與和鑫光電（HannsTouch）均開始小批量生產(chǎn)OGS產(chǎn)品，2011年總出貨量約為1600萬片，主要的出貨應用是3寸以上的智能手機，如HTC的Wildfire S等產(chǎn)品，而華映則小批量生產(chǎn)OLED用On-Cell產(chǎn)品，主要供應給三星行動顯示（SMD），用于旗下的Galaxy系列產(chǎn)品。而國內(nèi)各家觸摸屏廠商也積極投入新技術研發(fā)，主要側(cè)重于OGS技術的開發(fā)，但產(chǎn)品良率較低，預計今年年底將會有小批量出貨。
綜上，我們可以得出，隨著新技術逐漸成熟，臺灣一線廠商目前已實現(xiàn)小批量生產(chǎn)，國內(nèi)廠商最快將于今年年底實現(xiàn)小批量生產(chǎn)，OGS與On-Cell技術（OLED器件用）將率先實現(xiàn)量產(chǎn)，但未來哪一種新技術勝出目前仍不夠明朗，我們認為只有滿足了輕薄化和低成本要求的新技術才有機會主導未來的觸摸屏市場。
圖 觸摸屏技術發(fā)展路徑
iFinD數(shù)據(jù)顯示，觸摸屏指數(shù)中共有25家上市公司。其中，專利授權數(shù)量前3名的公司分別是京東方A、深天馬A、藍思科技，所對應的專利授權數(shù)量分別為30452件、5302件、2497件。
表 觸摸屏行業(yè)上市公司
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD
2.4 政策監(jiān)管
根據(jù)證監(jiān)會2001年4月《上市公司行業(yè)分類指引》分類，觸摸屏所屬行業(yè)為信息技術行業(yè)中的計算機相關設備制造業(yè)（G8310），屬于其中的新型輸入設備制造業(yè)。行業(yè)主管部門為工業(yè)與信息化部，主要負責制訂我國信息行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對行業(yè)的發(fā)展方向進行宏觀調(diào)控。觸摸屏行業(yè)已充分實現(xiàn)市場化，各企業(yè)面向市場自主經(jīng)營，政府職能部門對產(chǎn)業(yè)進行宏觀調(diào)控。
2006年8月信息產(chǎn)業(yè)部發(fā)布的《我國信息產(chǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃》指出：根據(jù)信息產(chǎn)業(yè)技術發(fā)展趨勢、戰(zhàn)略需求和發(fā)展思路，提出未來5~15年以下15個領域發(fā)展的重點技術，其中就提到的新型平板顯示器就包含了觸摸屏技術。
2007年1月23日，國家發(fā)改委、科技部、商務部、國家知識產(chǎn)權局聯(lián)合發(fā)布2007年第6號公告《當前優(yōu)先發(fā)展的高技術產(chǎn)業(yè)化重點領域指南（2007年度）》用以指導“各部門、各地區(qū)及有關機構開展高技術產(chǎn)業(yè)化工作”。北京匯冠新技術業(yè)務屬于該指南第一部分“信息”第7項列示的“各類計算機外部關鍵設備”。
2007年4月28日國家發(fā)展改革委以“發(fā)改高技[2007]911號”發(fā)布《關于印發(fā)高技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃的通知》，在重點發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)方面，積極發(fā)展計算機產(chǎn)業(yè)，推進計算機外部設備的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，重點發(fā)展多功能輸入輸出設備。
2009年4月15日，國務院辦公廳下發(fā)《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃》，提出“構建以設計為核心、以制造為基礎，關鍵部件配套能力較強的計算機產(chǎn)業(yè)體系。大力開拓個人計算機消費市場，積極拓展行業(yè)應用市場”。
總之，觸摸屏作為計算機外圍設備的新型信息輸入輸出設備，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，是國家重點鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。
第三章 行業(yè)估值、定價機制和全球龍頭企業(yè)
3.1 行業(yè)綜合財務分析
根據(jù)綜合財務指標來看，觸摸屏行業(yè)的收入規(guī)模和增長率呈現(xiàn)以2017年為分界點的先逐年遞增后下降的趨勢，近兩年數(shù)值有所回升。行業(yè)凈利潤及增長率與上述趨勢相同。行業(yè)ROE與ROA總體穩(wěn)定，但2017年開始大幅下降，在2019年達到最低點，隨后又逐年回升。
從行業(yè)估值和歷史比較來看，觸摸屏的估值與A股相當，總體趨勢呈現(xiàn)先估值降低后升高的狀態(tài)，在2015年出現(xiàn)大幅下降的趨勢。單季度營收同比行業(yè)歷史比較與全部A股趨勢較為一致，其中2011-2015年營收同比較高。
圖 綜合財務分析
圖 行業(yè)估值和歷史比較
圖 單季度營收同比行業(yè)歷史比較
圖 單季度凈利同比行業(yè)歷史比較
圖 單季度凈利率行業(yè)歷史比較
圖 PE行業(yè)歷史比較
圖 PB行業(yè)歷史比較
圖 PS行業(yè)歷史比較
表 以匯頂科技為例的主營結(jié)構分析
表 中國上市行業(yè)公司估值對比
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行
3.2 行業(yè)發(fā)展
觸摸屏產(chǎn)品的研究和開發(fā)始于60 年代的美國，而該技術的成熟和壯大主要應歸功于日本的業(yè)者。隨著應用的不斷普及，日本業(yè)者開發(fā)出適合批量生產(chǎn)的觸摸屏生產(chǎn)工藝，并逐步控制了全球80%以上的觸摸屏生產(chǎn)能力。為了控制觸摸屏的生產(chǎn)技術，日本業(yè)者一直堅持觸摸屏技術不轉(zhuǎn)移的策略。
直到90 年代，韓國和臺灣地區(qū)的廠商才先后在觸摸屏的工藝及批量生產(chǎn)攻關上有所突破，開始在觸摸屏市場上有了一席之地，但其生產(chǎn)能力和技術水平與日本業(yè)者相比還有較大差距。
中國大陸本地觸摸屏制造業(yè)起步較之日本、韓國和臺灣地區(qū)，顯得偏晚。最初的一些制造商主要分布在珠三角地區(qū)，規(guī)模相對不大，所供應產(chǎn)品也大多集中在中、低端領域，他們大多以生產(chǎn)電阻式觸摸屏為主，這是因為就消費性市場而言電阻式的復合增長遠高于其他技術的增長，因此多家都涌入此領域生產(chǎn)和銷售，其制造企業(yè)基本上是民營或臺系企業(yè)。但因為規(guī)模小，技術底蘊不深，生產(chǎn)環(huán)境和相關條件較簡陋，所以在技術提升和品質(zhì)管控方面離國際標準有較大差距，而且多數(shù)廠家還是集中在生產(chǎn)數(shù)字式觸摸屏方面，對高端的模擬式觸摸屏涉及偏少。由于其產(chǎn)能不大，質(zhì)量穩(wěn)定性差，大單吞吐能力不夠，影響與日本、韓國等同業(yè)大廠的代工合作。目前國內(nèi)的觸摸屏市場只占全球市場的1%左右，但發(fā)展勢頭看好，據(jù)預測，未來幾年我國觸摸屏市場將以每年25%的速度增長。
3.3 行業(yè)發(fā)展驅(qū)動因子
（1）信息傳播
全球信息化的不斷深化，使更多的信息傳播、市場交易、工作、生活和娛樂借助于數(shù)字化媒介進行，需要大量的交互式信息輸入、輸出設備。而觸摸產(chǎn)品在其中個人便攜式產(chǎn)品和公共固定式產(chǎn)品方面具有獨特的優(yōu)勢，必將有大量的運用。
（2）電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代
未來以Iphone手機、ipodMP4、新一代操作系統(tǒng)Vista和數(shù)碼相機為代表的新型電子產(chǎn)品將更新?lián)Q代為觸摸屏友好界面已是發(fā)展的必然趨勢，巨大的市場催生觸摸屏的廣闊市場需求空間。
（3）內(nèi)外部環(huán)境
國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持有利于該行業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展；技術日趨成熟、適用，有利于滿足市場的各種需求；行業(yè)競爭較為適度，沒有出現(xiàn)高度壟斷或過分競爭的情況，也有利于本行業(yè)的發(fā)展。
3.4 行業(yè)風險分析和風險管理
表 常見行業(yè)風險因子
本行業(yè)常見的風險如下：
（1）市場競爭加劇風險
國內(nèi)觸摸屏行業(yè)處于發(fā)展初期階段，多種技術并存，產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)品標準化、產(chǎn)業(yè)規(guī)模化程度不高，市場競爭較為激烈。以中小尺寸投射式電容屏市場為例，目前國內(nèi)觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)均大力上馬消費類電容屏產(chǎn)品，使中小尺寸觸摸屏行業(yè)競爭加劇，行業(yè)毛利率不斷降低。如觸摸屏企業(yè)不能通過技術研發(fā)和市場拓展建立自己的核心優(yōu)勢，將面臨市場競爭加劇、企業(yè)毛利率降低的風險。
（2）技術替代風險
觸摸技術正處于快速發(fā)展階段，新技術不斷發(fā)展的同時，已有技術也將不斷改進。隨著觸摸技術的進步和市場需求變化，如觸摸屏企業(yè)不能保持技術創(chuàng)新，及時進行現(xiàn)有產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新型觸摸技術及產(chǎn)品的研發(fā)，將在市場競爭中處于不利地位。
（3）受下游行業(yè)影響的風險
國內(nèi)中大尺寸觸摸屏行業(yè)的下游觸摸終端設備制造行業(yè)市場集中度較高，觸摸屏生產(chǎn)企業(yè)對下游客戶的依賴度較大。如下游觸摸終端設備制造市場出現(xiàn)較大波動，將對觸摸屏行業(yè)帶來一定影響。
3.5 競爭分析
市場競爭環(huán)境——基于波特五力模型分析
（1）同業(yè)競爭者威脅
觸摸屏產(chǎn)業(yè)內(nèi)的同業(yè)者競爭強度是非常大的。產(chǎn)業(yè)的競爭結(jié)構方面，現(xiàn)階段觸摸屏產(chǎn)業(yè)包括了眾多的公司，產(chǎn)業(yè)集中度不高，主要市場內(nèi)的競爭日益同質(zhì)化，公司對于產(chǎn)品價格的控制能力很低。而且，經(jīng)過近年來的快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)能提高迅速，目前已經(jīng)形成產(chǎn)能過剩，價格戰(zhàn)頻繁發(fā)生，公司很多訂單并不能帶來利潤。觸摸屏產(chǎn)業(yè)當前的這種競爭結(jié)構對應著較高的同業(yè)者間競爭力量。
產(chǎn)業(yè)退出障礙方面，主要是固定資產(chǎn)處理上的障礙。觸摸屏的生產(chǎn)技術和印刷線路板、平板顯示、半導體等行業(yè)有很多共通之處。退出時其生產(chǎn)設備可以用于其他用途。另一方面現(xiàn)有競爭者中經(jīng)營狀況較好的企業(yè)為追求規(guī)模效應，時常有收購的需求，也不乏來自產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司縱向一體化而產(chǎn)生的收購需求，這些都是退出時的資產(chǎn)處理渠道。因此總體說來退出障礙不大，這在某種程度上降低了同業(yè)競爭的壓力。
（2）替代品威脅分析
所謂替代品是指在功能上實現(xiàn)對另一產(chǎn)品替換的其它產(chǎn)品，它對原來被替代者的威脅主要來自于對市場和消費者的爭奪，也就在于對方是否具有盈利能力,其產(chǎn)品在質(zhì)量和功能方面用戶的滿意程度如何以及用戶轉(zhuǎn)向替代品的難易程度。
由于觸摸屏輸入方式的各種優(yōu)點，暫時沒有來自其他輸入方式的有力替代威脅。有些方式如語音控制具有發(fā)展前景，但技術現(xiàn)狀難以滿足用戶需求，并且即使技術成熟后在整機應用上仍會與觸摸屏共存，在某種意義上甚至形成互補。有些方式如鍵盤、鼠標等常與觸摸屏共存或正在被觸摸屏替代。
（3）購買方的議價能力
觸摸屏行業(yè)購買方的議價能力較強。從供應方面看，觸摸屏產(chǎn)業(yè)公司數(shù)量較多，結(jié)構集中度不高，公司對價格的控制能力弱。供應方的主要市場卻相對集中（盡管手機品牌眾多)。主要市場由為數(shù)不多的公司占據(jù)大部分份額，如蘋果、三星、華為、小米等。主要購買方的訂單量很大，觸摸屏公司對大訂單的需求導致對客戶的嚴重依賴。加上目前觸摸屏總體供過于求的情況，許多公司為了降低虧損不得不接受價格低于成本的訂單。這些因素使得購買方的議價能力大大加強。
而對于購買方來說，由于對供方的選擇面廣，并且可以通過統(tǒng)一的產(chǎn)品標準要求來實現(xiàn)較小的轉(zhuǎn)換成本，所以他們對供方的依賴性小。觸摸屏產(chǎn)業(yè)的主要客戶多為大型多元化公司，具備強大的供應鏈管理能力。他們往往通過招標等形式來有效壓低價格并把訂單分散給多個供方，迫使他們之間展開競爭。在壓低價格的同時，客戶還常常對觸摸屏的某些主要部件和原材料如芯片、ITO薄膜等進行指定選材，這些要求在提高產(chǎn)品質(zhì)量的同時提高了觸摸屏公司的成本。
（4）供應方的議價能力
產(chǎn)業(yè)的供應方可以通過提高生產(chǎn)要素的價格或者降低產(chǎn)品或服務的質(zhì)量來提高產(chǎn)業(yè)的成本，榨取產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司的利潤。觸摸屏產(chǎn)業(yè)的供應方主要包括原材料供應商、生產(chǎn)設備/支持系統(tǒng)供應商、水/電等動力供應商等。其中明顯影響利潤水平的是原材料供應商，而這部分供應商總體議價能力較強。
（5）潛在進入者威脅
潛在進入者是影響行業(yè)競爭強度和盈利性的又一關鍵要素，他會帶來新的生產(chǎn)能力，要求一定的市場份額。進入者的威脅程度決定于進入壁壘的強弱，進入壁壘即公司進入某行業(yè)需要付出高昂代價的要素。觸摸屏產(chǎn)業(yè)在幾年前的成長期內(nèi)進入壁壘并不高，但目前情況已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，2014年以來形成規(guī)模的新進入者很少。
規(guī)模經(jīng)濟是形成進入壁壘的一個因素，規(guī)模經(jīng)濟可以使較高的固定生產(chǎn)成本、管理費用、銷售費用被分攤，可以使原材料價格因為大批量購買而產(chǎn)生折扣，大量生產(chǎn)還可以加快經(jīng)驗曲線的下降速度，使產(chǎn)品成本下降。當現(xiàn)有公司具有規(guī)模經(jīng)濟性時，新進入者難以在成本方面形成優(yōu)勢，如果以大規(guī)模進入的方式，資源投入要求和風險程度都非常高，因此規(guī)模效應可以有效地提高進入壁壘。觸摸屏產(chǎn)業(yè)具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟性。
除了規(guī)模效應帶來的進入壁壘外，產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者還擁有絕對成本優(yōu)勢。觸摸屏產(chǎn)業(yè)由于前期成長較快，業(yè)內(nèi)技術人員、管理人員相當欠缺，而觸摸屏的技術和管理模式一直在不斷的變化，沒有像TFT 等產(chǎn)業(yè)一樣形成相對固定的模式，在這個變化的過程中，公司技術經(jīng)驗的積累起著重要作用。由于擁有更多的專業(yè)人才和以往管理經(jīng)驗的積累，現(xiàn)有公司對所投入的生產(chǎn)要素的管理控制能力領先于潛在進入者。較豐富的經(jīng)營經(jīng)驗也使他們在融資方面的風險低于潛在進入者，在追求規(guī)模效應的過程中容易獲得資金的支持，具備資金成本優(yōu)勢。這些因素帶來的絕對成本優(yōu)勢也強有力的提高了進入壁壘。
基于SWOT模型分析
表 SWOT模型
資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國知網(wǎng)
3.6 中國企業(yè)重要參與者
國內(nèi)觸摸屏行業(yè)處于成長期，行業(yè)集中度較低，除少數(shù)掌握完整知識產(chǎn)權的觸摸屏企業(yè)之外，還有大量不掌握知識產(chǎn)權的制造業(yè)企業(yè)。
目前，國內(nèi)主要的觸摸屏上市公司有匯冠股份、歐菲光、萊寶高科、長信科技、宇順電子等。除匯冠股份主營紅外線式觸摸屏產(chǎn)品外，其他公司大部分主要處于小尺寸電容屏產(chǎn)業(yè)鏈，而近年來各公司大力上馬消費類電容屏項目，從而使得移動手機等小尺寸觸摸屏行業(yè)競爭進一步加劇。隨著中大尺寸觸摸屏市場的爆發(fā)，主營中大尺寸觸摸屏的公司將有更大的機會。
目前中大尺寸觸摸屏市場上，領先企業(yè)包括 ELO TouchSystem、3M 公司和吉銳觸摸、特思達。ELO 和3M 公司主要銷售市場為美國，分別主營表面聲波屏和紅外屏，而吉銳觸控、特思達主要針對國內(nèi)市場，主要經(jīng)營表面聲波觸摸屏。
觸摸屏主要上市公司：萊寶高科(002106)、合力泰(002217)、長信科技(300088)、超聲電子(000823)、凱盛科技(600552)等。
圖 中國觸摸屏行業(yè)重要企業(yè)
匯頂科技 [603160.SH]
匯頂科技成立于2002年，作為人機交互領域可靠的技術與解決方案提供商，在包括手機、平板和可穿戴產(chǎn)品在內(nèi)的智能移動終端人機交互技術領域不斷取得新進展，陸續(xù)推出擁有自主知識產(chǎn)權的Goodix Link技術 、指紋識別與觸控一體化的IFS技術、活體指紋檢測技術、屏下光學指紋識別技術等。
它是一家基于芯片設計和軟件開發(fā)的整體應用解決方案提供商，目前主要面向智能終端、物聯(lián)網(wǎng)及汽車電子領域提供領先的半導體軟硬件解決方案。產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)廣泛應用于華為、OPPO、vivo、小米、Samsung、Google、Amazon、Dell、HP、LG、一加、Nokia、ASUS等國際國內(nèi)知名品牌，服務全球數(shù)億人群，是驅(qū)動萬物智聯(lián)的IC設計與解決方案領先提供商。
萊寶高科 [002106.SZ]
萊寶高科是由深圳萊寶真空技術有限公司整體變更為股份的有限公司。生產(chǎn)經(jīng)營彩色濾光片、觸摸屏、鍍膜導電玻璃及真空鍍膜產(chǎn)品，開發(fā)相關技術設備并提供相應的技術咨詢服務。公司主要業(yè)務為研發(fā)和生產(chǎn)平板顯示材料及觸控器件。
主導產(chǎn)品包括中小尺寸平板顯示器件用 ITO 導電玻璃、彩色濾光片、TFT-LCD 面板和中大尺寸電容式觸摸屏，其中觸摸屏包括觸摸屏面板、觸摸屏模組、一體化電容式觸摸屏、全貼合等產(chǎn)品。
長信科技 [300088.SZ]
長信科技系2000年4月10日成立的中外合資高新技術企業(yè)，2006年1月整體變更為蕪湖長信科技股份有限公司，目前公司注冊資本為人民幣48945萬元。長信科技自成立以來一直從事高技術含量和高附加值的電子顯示材料－ITO導電膜玻璃的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)營。 經(jīng)過近十年的發(fā)展，公司已成為國內(nèi)重要的平板顯示關鍵基礎材料生產(chǎn)基地。生產(chǎn)環(huán)境為全封閉的凈化環(huán)境。年產(chǎn)銷各類ITO透明導電玻璃4,000萬片，市場份額為20%以上，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模在國內(nèi)同行業(yè)位居前列，也是國際ITO透明導電玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。
合力泰 [002217.SZ]
合力泰科技股份有限公司成立于2004年，注冊資本達31.16億元，是集開發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售為一體的液晶顯示、觸控模組、智能硬件產(chǎn)品的制造商和方案商。公司主要產(chǎn)品橫向布局在液晶顯示模組、觸控模組、攝像頭模組、指紋識別模組、無線充電模組；縱向產(chǎn)業(yè)鏈布局蓋板玻璃、FPC、背光，布局電子紙生態(tài)鏈和5G材料；公司提供一站式采購，給終端客戶提供高品質(zhì)的產(chǎn)品和滿意的服務。
3.7 全球重要競爭者
從觸摸屏的供應看目前主要的廠商集中在日本和臺灣，目前全球主要觸摸屏供貨商有臺灣的洋華公司及J Touch (界面光電）公司、中國大陸的廣州華意（臺資）、日本的Nissha（寫真）和Wacom（和冠科技）。
日本Nissha
NISSHA株式會社（Nissha Co., Ltd.）成立日期為1946年12月28日，經(jīng)營范圍主要是工業(yè)材料、設備、生活創(chuàng)新及信息通訊等業(yè)務領域。
Nissha元器件事業(yè)部擁有世界一流的菲林觸控傳感器技術和生產(chǎn)能力，其觸控傳感器具備輕薄耐用的特點并可以同時實現(xiàn)高水平的光學特性和高清晰度圖案，被廣泛用于智能手機、平板電腦、便攜式游戲機、工業(yè)設備和汽車等領域。
日本Alps
ALPS是日本的阿爾卑斯電氣株式會社，以生產(chǎn)銷售開關、傳感器等為主。英文社名：ALPS ELECTRIC CO., LTD.成立日期為1948年11月1日。注冊資本是289億2,300萬日元（截至2018年3月31日）。
集團各下屬企業(yè)聯(lián)手合作，向國際市場提供卓越超群的產(chǎn)品和服務。以提供盡善盡美的電子零部件的阿爾卑斯電氣為中心，致力于移動媒體解決方案的阿爾派、開展電子零部件專門的綜合物流服務的阿爾卑斯物流等84個集團下屬企業(yè)，分布于世界各地。
日本W(wǎng)acom
Wacom（和冠）是日本一家生產(chǎn)數(shù)碼繪圖板的公司，公司于1983年在日本埼玉縣成立。Wacom一直致力通過提供更簡單易用的人機界面產(chǎn)品，使人們能夠更人性化、更自然、更直觀地使用技術，縮短人與技術之間的距離，并成為這方面的世界領導者。WACOM公司的產(chǎn)品不僅在電腦輔助CAD設計、DTP、CG等領域占據(jù)著支配地位，更已成為業(yè)界最高技術與最新潮流的引領者。WACOM數(shù)位板如今已占有世界市場的60%以上，用戶遍及全球，其中好萊塢和迪斯尼公司是WACOM全球最大、最著名的用戶之一。
美國EloTouch
Elo創(chuàng)立于1971年，總部位于美國加州硅谷，全球設立多個地區(qū)分部。2013年，Elo設立中國分公司——益邏科技(上海)有限公司，公司位于上海市閔行區(qū)虹許路528號。
早在50多年前，Elo就發(fā)明了觸控屏，一直以來都在不斷前進。每隔21秒鐘，就有一臺新的Elo設備被安裝。公司致力于為客戶提供美觀、耐用和創(chuàng)新的產(chǎn)品。
該公司的產(chǎn)品組合包括10-70寸互動式數(shù)字標牌、觸控電腦、OEM觸控屏及組件、還有觸控顯示器等等。在游戲機、自助服務機、酒店自助系統(tǒng)、POS終端、商場導覽導購、零售餐飲和交通運輸?shù)阮I域都得到廣泛的應用。
Elo規(guī)模龐大，業(yè)務遍布全球，但公司著眼于小細節(jié)，提供個性化服務支持，奉行“用戶至上”的理念。公司的目標是通過使用產(chǎn)品讓客戶在工作上可以事半功倍，因此而成為客戶最青睞的觸控屏產(chǎn)品及解決方案供應商。
第四章 未來展望
觸摸屏是人類信息交互方式的革命，前期已在工業(yè)計算機、大眾運輸場所的售票機、銀行 ATM 機等領域廣泛應用，且隨著近幾年智能手機、平板電腦、筆記本電腦等新型中小尺寸觸摸屏產(chǎn)品的快速崛起，深刻影響人們對計算機操作方式的偏好，而對中小尺寸觸摸屏產(chǎn)品的使用習慣和依賴程度的建立，又將增加人們對中大尺寸觸摸屏產(chǎn)品的需求，從而使觸摸屏向人類生活全面滲透。
受益于各種專業(yè)設備的更新?lián)Q代和在各行業(yè)的普及推廣，近幾年中大尺寸觸摸屏保持了快速增長。未來，傳統(tǒng)的行業(yè)應用和專業(yè)設備，如自助服務設備、POS機、ATM 機等對觸摸屏的需求將保持較高的增長，而新興的觸控式筆記本電腦的快速發(fā)展，購物中心中交互式數(shù)字標牌的普及，以及教育培訓領域?qū)换ナ诫娮影装宓膹妱判枨?，都將增大對中大尺寸觸摸屏的需求量。金融、電信自助服務終端領域、公共交通自助售票系統(tǒng)、教育和工控設備領域是未來最具潛力行業(yè)，再加上液晶顯示器市場的啟動，將帶動中大尺寸觸摸屏需求快速增長。
隨著觸摸顯示系列產(chǎn)品應用的不斷拓展，超大尺寸、快速響應、精確控制等成為對觸摸屏的最新要求，未來觸摸顯示類產(chǎn)品將更加多樣化，應用的領域也更加廣闊；觸摸產(chǎn)品的設計將進一步向人性化的方向發(fā)展，同時隨著人們對生活品質(zhì)的提升，中大尺寸觸控顯示設備市場將存在較大的增長機會。
觸摸屏、觸摸顯示器與零售智慧連接，運用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)技術感知消費習慣，預測消費趨勢，引導生產(chǎn)制造，為消費者提供多樣化、個性化的產(chǎn)品和服務，實現(xiàn)智慧化新零售。依托智慧商顯賦予機器智能，兼容各種新技術的應用，讓傳統(tǒng)實體店強化用戶體驗的優(yōu)勢，未來，新零售將成為觸摸顯示的大規(guī)模市場。